Category

Blog

Blog 81: Ken je eigen Risk Rating en vergroot je kans op financiering

By | Blog, Financieren, techniek en visie

In de blogs 79 en 80 hebben wij toelichting gegeven op de risicohouding van verschillende soorten geldverstrekkers. De risk appetite van een geldverstrekker is bepalend voor haar financieringsbeleid. Een geldverstrekker met hoge risk appetite is bereid meer risicovolle ondernemingen te financieren dan een geldverstrekker met lage risk appetite. Wanneer een ondernemer de risicograad (risk rating) van zijn eigen bedrijf kent weet hij dus bij welke financiers dit risico wel of niet past. Dan weet hij dus tot welke klasse van financiers hij zich kan richten om financiering aan te vragen. Daarom presenteren wij in dit blog een basis model om zelf de financiële risk rating van een bedrijf vast te stellen. Het model is in zijn eenvoud niet zo gedetailleerd als dat van financiers, maar de uitkomst is zéker richtinggevend om de keuze te maken welke financiers je wilt benaderen met een financieringsvraagstuk.

In blog 78 zijn de bouwstenen van een systeem van financiële risk rating benoemd. Wij herhalen ze onderstaand, inclusief de bijbehorende vragen:

Macro- en branche variabelen

  1. Is de activiteit conjunctuurgevoelig (bijvoorbeeld luxe producten) of niet (voedsel).
  2. Hoe (on-) gunstig zijn de vooruitzichten voor de branche

Kwalitatieve variabelen: Informatie over de onderneming en de ondernemer. Denk hierbij aan de volgende factoren:

  1. Hoeveel jaar heeft de ondernemer ervaring
  2. Hoe lang bestaat het bedrijf. Is het een starter of een bedrijf in de volwassen fase?
  3. Heeft men één enkel product of dienst, of is aanbod breder?
  4. Heeft de onderneming innovatieve kracht. Loopt men voor op de ontwikkelingen of kijkt men “de kat uit de boom”?
  5. Hoe zijn de bedrijfsprocessen ingericht. Strak geregeld, vaste protocollen, vastgelegde procedures, of beweeglijk en vrij?

Kwantitatieve variabelen: De meetbare gegevens: prestatie-indicatoren. Dit zijn harde, meetbare kengetallen. Denk hierbij aan:

  1. Het opgebouwde weerstandsvermogen, de solvabiliteit.
  2. De liquiditeit
  3. De hoeveelheid rentedragende schuld ten opzichte van het verdienvermogen van de onderneming: debt/ebitda
  4. De inpact van renteveranderingen op het resultaat: ICR
  5. Hoe verhoudt zich de omzetontwikkeling t.o.v. het marktgemiddelde: presteert de onderneming significant beter, marktconform of loopt men achter.

Als je deze 12 variabelen beoordeelt en de daarbij behorende score toekent, heb je een goede indicatie van de risk rating van het bedrijf. De scoretabel is als volgt:


Geef per item het objectieve oordeel en tel vervolgens de bijbehorende puntenscores op. In tabel 2 staat de risico beoordeling bij de diverse scores vermeld:

Tabel 2, Indeling Risk Rating (RR) op basis van de puntenscores

Op basis van deze Risk Rating kan je nu de afweging maken of je een financieringsaanvraag voor het bedrijf wilt indienen. Bedrijven met de score RR1 zullen over het algemeen wel één of zelf meerdere financiers bereid vinden om een financiering te verstrekken. RR2 vergt een goede analyse van het verleden en extra goede onderbouwing van de prognoses. De kans op het verkrijgen van de financiering wordt vervolgens mede bepaald door een goede selectie van bijpassende financiers Die kans is het grootst bij financiers met Risk Appetite RA2 of hoger (voor toelichting zie blog 80 ). Wanneer je een riskrating RR3 scoort moet je je zelf echt afvragen of je geld wilt lenen. Dat is niet alleen risicovol voor de geldverstrekker. De onderneming is financieel zwak en je kan wellicht beter eerst aan verbetering werken. Bij RR4 hoef je je die vraag niet te stellen. Zoek geen financiering, maar verbeter eerst het bedrijf.

Met de blogs 78, 79, 80 en 81 tezamen hebben wij een inkijkje gegeven in de rol die ondernemingsricio’s spelen in de afweging van verschillende soorten financiers om een financiering wel of niet te verstrekken. Het kan onnodige vertraging en veel frustraties voorkomen als ondernemers zich met hun financieringsvraag melden bij de best bij hen passende financiers. Met de opkomst van de non-bancaire financiers hebben ondernemers écht iets te kiezen!

Blijf op de hoogte

Elke week de non-bancaire financiële ontwikkelingen, trends en toekomst via ons volgen? Schrijf je dan in voor onze blog en ontvang deze elke week in je postbus.

Blog 80: Risk appetite, kies de passende financier

By | Blog, Financieren, techniek en visie, Non bancaire financieringsvormen


Door de grote diversiteit aan financiers hebben ondernemers en hun adviseurs tegenwoordig écht wat te kiezen. Verschillende geldverstrekkers hebben een verschillend aanbod van financieringsproducten. Maar er is méér verschil: verschillende financiers hebben ook een van elkaar verschillend acceptatiebeleid. De ene financier keert zich af van risico’s, de ander zoekt risico’s op, weer anderen bewegen daar tussen. Men heeft een verschillende Risk Appetite. In
blog 79 presenteerden wij vorige week 4 Risk Appetie (RA) profielen van geldverstrekkers:

RA1 Risico mijdend
RA2 Accepteert LAAG risico
RA3 Accepteert HOOG risico
RA4 Risico zoekend

Als je een financiering zoekt en je weet dat jouw financieringspropositie behoorlijk risicovol is, is het verstandig naar een financier in klasse RA3 te zoeken. Ga dan niet naar een bank (RA1), dat is zonde van ieders tijd en energie.

In onderstaande tabel zijn de geldverstrekkers ingedeeld naar hun risicoprofiel. De classificatie is gebaseerd op het primaire gedrag van de meeste geldverstrekkers binnen een groep. Het primaire gedrag van de groep staat vermeld in kolom 1.

Indien er binnen een groep ook verstrekkers zijn met afwijkend gedrag is hún risicoprofiel vermeld in kolom 2: secundair gedrag binnen de groep.  Bijvoorbeeld: 

De groep direct lenders vertoont voornamelijk “laag risicogedrag”, dus profiel RA2. Er zijn echter ook direct lenders die bewust meer risico nemen (bijvoorbeeld via het verstrekken van een achtergestelde lening). Daarom is bij hen in kolom 2 óók het profiel RA3 vermeld. Dat betekent: RA3 is niet representatief voor de gehele groep, maar komt wel degelijk óók voor.

Tot slot is een kolom incidenteel toegevoegd. Als in deze kolom een risicoprofiel vermeld staat heeft dat betrekking op het feit dat in afwijking van het groepsgedrag er (incidenteel) situaties denkbaar zijn van afwijkend gedrag. Bijvoorbeeld:  Banken zijn risicomijdend, dus ingedeeld bij RA1. Maar ze verstrekken incidenteel een risicodragende achtergestelde mezzaninelening. Dat is RA3.

Tabel 1: Risicoprofilering van de geldverstrekkers

 

Toelichting op de classificaties

1. Ondernemer zelf
Spreekt voor zich: de ondernemer accepteert het volledige bedrijfsrisico. Zolang je over eigen middelen beschikt heb je ook niet per se vreemd vermogensverschaffers nodig.

2. Overheid
De subsidie-, fiscale en overige regelingen van de overheid zijn voornamelijk op het hoge risico gericht, mede om het risico voor overige financiers positief te beïnvloeden.

3. FFF
De groep Family, Friends en Fans is heel divers. Over het algemeen is men zo betrokken op de ondernemer dat men een behoorlijk hoog risico accepteert. Maar het kan ook gebeuren dat iemand uit de inner-circle liever géén risico loopt en alleen onder strikte voorwaarden geld ter beschikking stelt (RA2).

4. Investeerders
Dit is een brede en gediversifieerde groep met verschillende risk appetite. Gemiddeld is RA3 een goede indicatie. Investeerders zijn zich bewust van hoog risico. Binnen deze groep vind je zéker ook investeerders die bewust high risk zoeken: bijvoorbeeld verstrekkers van seed capital.

5. Beurs
MKB-beurzen gedragen zij zich “tussen niveau RA2 en RA3. Vanwege hun financieringsproducten hebben wij hen ingeschaald op RA3.

6. Factormaatschappij
Hoewel een factormaatschappij in basis risicomijdend is, past in praktijk het factorproduct bij aanzienlijk risico. Een risicovol bedrijf met bevoorschotbare vorderingen past in het investeringsprofiel van een factormaatschappij.

7. Crowdfunding
Primair zijn de platforms risicobewust om hun investeerders de mogelijkheid te bieden tegen acceptabel risico te investeren. Veel platforms bieden ook starters en innovators financieringen; daarom is de secundaire classificatie RA3 realistisch voor een behoorlijk aantal platforms. En is er sprake van een equity platform dan is RA4 gedrag van toepassing. Vanwege de diversiteit van de platforms is een zorgvuldige selectie vooraf belangrijk om de eigen kans op succes te maximaliseren.

8. Keten
Doorgaans zoeken leveranciers geen risico, vandaar RA2. Dat is het gebruikelijke gedrag in de keten. Sommige leveranciers zijn bereid bewust meer risico te dragen en zelfs bereid tot co-makership overgaan. Dus past in deze groep geldverstrekkers ook RA3 en incidenteel RA4.

9. Direct lender
Voor Direct lenders geldt hetzelfde als voor Crowdfunding. Naast de basishouding RA2 zijn er behoorlijk veel Direct Lenders die bewust een hoger risico accepteren: bijvoorbeeld het verstrekken van blanco financieringen of achtergestelde leningen. Deze financiers acteren op niveau RA3. Kies bewust de bij jouw profiel passende aanbieder.

10. Leasemaatschappij
Leasemaatschappijen zijn in basis risicomijdend, maar hun product (Lease) schaalt hen in de categorie RA2.

11. Werknemersparticipatie
Hoewel het geld dat via een werknemersparticipatie ter beschikking komt formeel risicodragend vermogen is, zijn de werknemers zelf in hun gedrag geen echte ondernemers en classificeren wij hun risk appetite op RA2.

12. Kredietunie
Hoewel het beleid van kredietunies risicomijdend (RA1) is, blijkt hun gedrag meer te passen in klasse RA2: men biedt vaak financiering, juist om vervolgens voor de huisbankier nieuwe financieringsruimte te creëren. Het gedrag van de unies in klantbediening is sterk relatiegericht en is daardoor ook aanvullend op het bankgedrag.

13. Bank
Banken zijn per definitie risicomijdend. In hun totale producten- en dienstenpakket bieden zij wel enkele meer risico dragende financieringsmogelijkheden (mezzanine, participatie).  Daarom zijn ook RA2 en RA3 vermeld. De gemiddelde MKB-ondernemer komt hiervoor niet snel in aanmerking.

Bepaal je risicoprofiel

Aan de hand van tabel 1 kan een ondernemer, de financiers selecteren die bij het eigen risicoprofiel passen. Daarvoor is het wel van belang dat men inzicht heeft in het risicoprofiel, de riskrating, van het eigen bedrijf. In ons volgende blog presenteren wij een gemakkelijk model waarmee een ondernemer of diens adviseur zelf objectief het risicoprofiel kan bepalen. 

Blijf op de hoogte

Elke week de non-bancaire financiële ontwikkelingen, trends en toekomst via ons volgen? Schrijf je dan in voor onze blog en ontvang deze elke week in je postbus.

 

Blog 79: Risk appetite, de risicopreferentie van geldverstrekkers

By | Blog, Financieren, techniek en visie

Verschillende bedrijven hebben een verschillend risicoprofiel. In blog 78 hebben wij toegelicht dat het zinvol is om, alvorens een financiering aan te vragen, het risicoprofiel van je eigen bedrijf te beoordelen. Een hoog risico betekent niet dat een bedrijf niet financierbaar is. Het is vaak wel financierbaar door geldverstrekkers die passen bij dat profiel. Er zijn verschillende indelingen van geldverstrekkers mogelijk. Uiteindelijk kent elke indeling onderliggend dezelfde differentiatie: indeling naar risk appetite. Het verschil in risk appetite komt vervolgens tot uiting in de producten, diensten, voorwaarden en condities. Als een ondernemer zich op basis van het eigen risicoprofiel richt op financiers met de daarbij bijpassende risk appetite verhoogt hij de slaagkans van financieren aanzienlijk. 

Vier klassen

In het kader van MKB financiering kunnen financiers ingedeeld worden naar risk appetite (RA), waarbij men 4 klassen onderscheidt:

RA1 Risicomijdend

Bekendste voorbeeld van risicomijdende financiers is de bankensector. In hun kredietverlening aan het bedrijfsleven focussen banken op het beperken van hun risico’s. In de beoordeling zijn historische performance, bewezen concept en voldoende zekerheden belangrijke pijlers.

 RA2 Laag risico

Geldverstrekkers die hun oordeel niet uitsluitend op historie baseren, maar óók op andere factoren (geldstroom, algoritmen, object-eigenschappen, onderbouwde groeiverwachting o.b.v. bijvoorbeeld innovatie) accepteren meer risico. Zij beperken hun risico’s ondermeer door het vestigen van zekerheden en de directe koppeling van de verstrekte financiering aan activa (lease, factoring).

 RA3 hoog risico

Geldverstrekkers in deze categorie kijken net als de ondernemer meer naar de kansen dan naar de risico’s. Ze zijn niet direct op zoek naar innovaties, maar zijn daar zeker ook in geïnteresseerd. Men accepteert het ontbreken van zekerheden en zoekt hiervoor compensatie in voorwaarden en tarifering.

RA4 Risico zoekend

Geldverstrekkers die investeren in ondernemingen die nog geen (of nauwelijks) market presence hebben. Betreft nieuwe bedrijven, vaak innovatief. Deze investeerders zijn bereid tot investeren in (innovatieve) start ups als ook in financiering van het naar de markt brengen van nieuwe producten en diensten. De risico zoekende geldverstrekker accepteert een lagere slaagkans in combinatie met een hoge rendementseis.

In the end wil elke geldverstrekker hetzelfde: zijn inleg plus vergoeding terug

Met de gekozen indeling duiden wij de primaire houding aan van de verschillende geldverstrekkers t.o.v. risico. Het grootste verschil bestaat tussen RA1 en RA4: voor de echte risicomijder (RA1) staat het eigen risico centraal, terwijl de risicozoekende investeerder (RA4) primair focust op de kansen van een innovatie in combinatie met het vertrouwen dat men heeft in de toekomst. Innovatie is toekomstgericht en onzeker. Deze aspecten zijn voor risicomijdende financiers moeilijk. Daarom vraagt innovatie een ander soort financier. Een financier die bewust het risico van grotere onzekerheid omarmt op basis van vertrouwen in het potentieel van de innovatie. In ons volgende blog presenteren wij een overzicht van financiers, geclassificeerd naar risk appetite. Als een ondernemer (c.q. diens  adviseur) zicht heeft op het eigen risicoprofiel, dan kan hij op basis daarvan de groep van potentieel passende financiers selecteren.

Blijf op de hoogte

Elke week de non-bancaire financiële ontwikkelingen, trends en toekomst via ons volgen? Schrijf je dan in voor onze blog en ontvang deze elke week in je postbus.

 

Blog 78: Risk rating

By | Blog, Financieren, techniek en visie

Risico in financiering betekent: de kans dat de financier zijn lening niet (geheel) krijgt terugbetaald. Om risico’s te kwantificeren, zijn ratingmodellen ontwikkeld. Als instrument heeft risk rating (andere termen: risicoclassificatie, credit rating) een toenemende betekenis in

  • de beoordeling (wel/niet toekenning) en 
  • de pricing 

van de financiering. Voor de vaststelling van de riskrating zijn veel modellen ontwikkeld. Er zijn zo veel modellen en zo veel gebruikers dat je kan stellen: Risk rating is een hele industrie geworden.

Niet alleen financiers (banken en non bancaire geldverstrekkers) stellen een credit rating van bedrijven op, er zijn tientallen commerciële bedrijven die dit verzorgen. De wereldwijde grote bureaus als Standard & Poor’s en Moody’s zijn bekende namen, maar daarnaast opereren andere bureaus. Er bestaan verschillende soorten van ratings: naast volledige bedrijfsratings  vinden er ook ratings plaats op basis van alleen het handels- en betalingsverkeer zoals door Graydon en Dun & Bradstreet. De wereld is ontwikkeld tot een onlinewereld waarbij data voortdurend verzameld en geanalyseerd worden. De rol van risk rating is onmisbaar geworden.

Verleden tijd

Eén ding hebben alle ratings gemeen: ze zijn allemaal gebaseerd op het verleden. Ze komen tot stand op basis van werkelijke, gerealiseerde cijfers en getallen, niet op basis van prognoses en vooruitzichten. In het woud van ratings kiezen financiers welke modellen zij  gebruiken voor de eigen beoordeling. Crowdfunding platforms gebruiken vaak meerdere modellen,  twee, soms zelfs drie ratings. Meer heeft geen zin.

Variabelen

Sommige modellen zijn heel eenvoudig en gebaseerd op slechts enkele financiële ratio’s, andere zijn gebaseerd op een ondoorzichtige black box, die op basis van grote reeksen data een rating berekent. Credit ratings worden bepaald op basis van verschillende variabelen:

  • Kwalitatieve variabelen: Informatie over de onderneming en de ondernemer. Bijvoorbeeld de positie van de onderneming in haar markt, bestaansduur, levensfase van het bedrijf, de kwaliteit van de strategie, de kwaliteit van ondernemer en management, personeelsbeleid, interne organisatie enzovoort. 
  • Kwantitatieve variabelen: De meetbare gegevens: prestaties in het verleden en balansverhoudingen. Voor deze variabelen worden financiële ratio’s gebruikt die een oordeel geven over de balansverhoudingen (onder andere solvabiliteit), over liquiditeit, rentabiliteit en cashflow. Ook actuele gegevens als betalingsgedrag kunnen een rol spelen.
  • Macro- en branche variabelen: Macrogegevens van de branche, ontwikkelingen en vooruitzichten voor de branche. 

Factoren als (hoog-) conjunctuur en (corona-)crisis maken onderdeel uit van de branchevariabelen. Verschillende branches worden verschillend geraakt. De veranderingen in met name de macro- en branche variabelen leiden tot regelmatige aanpassing van de beoordelingsdata binnen de modellen.

Bereid je voor 

In eerdere blogs hebben wij gewezen op het belang van een goede voorbereiding als je een financieringsaanvraag wilt indienen. Voorbereiden betekent onder meer: inspelen op de visie en informatiebehoefte van de financiers. Als je wéét dat élke financier werkt met risk ratingmodellen is het de moeite waard zélf vooraf een risk rating op te (laten) stellen. Dat geeft je vooraf extra inzicht in de positie en de mogelijke reactie van de geldverstrekkers, waardoor je je gerichter kan voorbereiden. Dit vergroot de kans op succes!

Blijf op de hoogte

Elke week de non-bancaire financiële ontwikkelingen, trends en toekomst via ons volgen? Schrijf je dan in voor onze blog en ontvang deze elke week in je postbus.

 

Blog 77: Wanneer de coronacrisis pijn gaat doen

By | Blog, Corona, Corona, Financieren, techniek en visie


Grootste daling van het BNP sinds de Tweede Wereldoorlog, snelste herstel ooit binnen een kwartaal, 2
e lockdown is opnieuwe een dreun voor ondernemend Nederland. Net als in de gezondheidszorg manifesteert de coronapandemie zich heftig in ons economisch systeem. De berichtgeving over de economische gevolgen van de pandemie is dreigend. Desalniettemin is het aantal bedrijfsfaillissementen in 2020 gedaald t.o.v. succesjaar 2019. Dat komt vooral mede dankzij de royale steunpakketten en noodmaatregelen voor het bedrijfsleven: subsidies, financieringsregelingen met staatsgarantie, uitstelregelingen bij banken en fiscus. Het gevolg van deze maatregelen is dat veel bedrijven, ondanks de omzetterugval, over méér liquiditeiten beschikken dan gebruikelijk. Voor velen geldt: op dit moment is er nog geen acuut betalingsprobleem. 

Maar schijn bedriegt…

We moeten ons opmaken voor een toename van financiële problemen en faillissementen. Zet je schrap, juist nu dankzij vaccins een einde van de pandemie in zicht komt. Hieraan liggen de volgende oorzaken ten grondslag:

1. Reserves zijn opgesoupeerd
De steunmaatregelen dekken veel, maar niet 100% van de kosten. Hierdoor worden langzaam maar zeker de reserves van bedrijven opgesoupeerd. Geen bedrijf houdt dit onbeperkt vol.

2. Steun nu is gestapelde last later
Een deel van de korte termijn steun betreft het opschorten van verplichtingen. Het laat zich raden hierdoor de toekomstige reguliere verplichtingen extra vezwaard worden. Pijn manifesteert zich alsdan nog.

3. Wegvallen 100% steun bij gefaseerd herstel
Als een onderneming na een onderbreking herstart, is het omzetniveau niet per direct op het oude niveau. Als de overheidssteun per direct wegvalt na heropening, zal derhalve een risicovolle, verlieslatende startsituatie ontstaan. Dit in combinatie met de afgenomen reserves (punt 1) leidt tot toenemende continuïteitsrisico’s.

4. Groei vraagt extra liquiditeiten
Wanneer na de herstart van bedrijven op laag niveau groei wordt gerealiseerd, is op dat moment behoefte aan extra liquiditeit. Wanneer men daar niet voldoende over beschikt leidt groei direct tot nieuwe liquiditeitsproblemen.

Deel ondernemers overleeft niet de herstartfase, maak nu heropeningsplannen 

Om deze redenen is het te verwachten dat een deel van de ondernemers de herstartfase niet zal overleven. Ondernemers en hun adviseurs zouden NU heropeningsplannen moeten voorbereiden en daaraan gekoppeld enkele scenario’s van mogelijk liquiditeitsverloop maken. Besteed daarin aandacht aan: 

  • de effecten van afbouw van de steunmaatregelen
  • de vertraagde herstart (met exploitatielek)
  • het actueel worden van uitgestelde verplichtingen
  • een groeiende werkkapitaalbehoefte als weer groei wordt gerealiseerd.

Maak ook meerdere scenario’s en ga in gesprek met jouw financier(s)

Maak meerdere scenario’s en ga nu in gesprek met jouw financier(s). Een topprestatie vergt goede voorbereiding. De heropening van onze economie vergt een topprestatie van ondernemers en hun financiers. 

Blijf op de hoogte

Elke week de non-bancaire financiële ontwikkelingen, trends en toekomst via ons volgen? Schrijf je dan in voor onze blog en ontvang deze elke week in je postbus.

Blog 76: Lockdown

By | Blog, Corona


“De grootste uitdaging in niet-oorlogstijd”, zo noemde premier Rutte in zijn toespraak op maandag 14 december de bestrijding van het Coronavirus. Bij een klassiek oorlogsbeeld heeft hij gelijk. Maar de strijd tegen Corona is in feite zelf een oorlog. Een wereldoorlog tegen een onzichtbare vijand die alle mensen raakt. Een oorlog die een verwoestende en ontwrichtende uitwerking heeft op de samenleving. 

Deze oorlog treft:

  • Besmette mensen
  • Zieke, stervende en gestorven mensen
  • Nabestaanden
  • Medewerkers in de gezondheidszorg
  • Medewerkers van lock-down bedrijven
  • Overige medewerkers, die thuis moeten werken
  • Vervoer
  • Kunst
  • Sport
  • Jong
  • Oud
  • Ondernemers

En… ALLE andere mensen en organisatie die niet in dit rijtje staan. Deze oorlog treft iedereen. Oók wie het ontkent.

De maatschappij wordt stil gezet. En dat nog wel in deze kersttijd. Immers, kerst is kermis, de tijd van feesten en eten en drinken en vuurwerk afsteken. Toch?

We hebben in 2020 niet veel cadeautjes gehad. Maar soms krijg je een cadeautje wat je niet direct herkent als cadeau. Kerst 2020 is misschien wel zo’n cadeau: kerst wordt sober, geeft tijd en stof tot nadenken, ruimte voor bescheidenheid, gelegenheid om de gewoonte van het feest te doorbreken. Nieuwe inzichten? De geboorte van nieuwe gedachten… het lijkt bijna wel het kerstmis van vroeger, toen de geboorte van nieuw leven werd gevierd. Een feest van licht en hoop.

Wij  wensen iedereen die geraakt wordt door de lockdown de (veer-)kracht, het inzicht en de hulp vanuit eigen omgeving om zich door deze periode heen te slaan. Maak gebruik van de steunmaatregelen van de overheid en vooral ook van de steun om je heen. Hopelijk is de winst van 2020 meer saamhorigheid.

Onze wekelijkse blog over ondernemingsfinanciering hervatten wij na de jaarwisseling.

 

Blog 75: Ondernemingsfinanciering: een echt én vak apart

By | Blog, Financieren, techniek en visie, Keurmerk Erkend Financieringsadvies MKB

Regelmatig kom je berichtgeving tegen over de veranderingen in ondernemingsfinanciering. Banken hebben een gewijzigd risico- en acceptatiebeleid, wat door ondernemers niet altijd begrepen wordt. Het aanbod van nieuwe, non-bancaire financiers groeit en is divers, wat voor ondernemers niet overzichtelijk is. De voorwaarden waaraan je moet voldoen om financiering te verkrijgen zijn bij de alle geldverstrekkers verschillend. Het is steeds moeilijker voor ondernemers zich een goed beeld te vormen over de mogelijkheden van financieren. Een ondernemer is, gelukkig maar, niet dagelijks bezig met financieren. Daarom kán hij/zij ook niet alle veranderingen bijhouden. Ondernemingsfinanciering is een specialisme geworden, met recht een echt én vak apart.

Groeiende behoefte aan advies

Omdat enerzijds (de best) passende financiering belangrijk is voor een bedrijf en anderzijds het aantrekken van de beste financiering een ingewikkeld proces is geworden, is in de afgelopen jaren bij ondernemers de behoefte aan advies gegroeid. De praktijk wijst uit dat steeds meer ondernemers zich laten adviseren en begeleiden als zij financiering voor hun bedrijf zoeken. Een financieringsadviseur is in staat de financieringsbehoefte van een bedrijf te beoordelen op twee cruciale vragen: 

  • is financiering verantwoord
  • zo ja, welke financieringsoplossing past het beste. 

Als een ondernemer kan rekenen op het eerlijke en beste antwoord op deze vragen, kan hij met een gerust hart een professional inschakelen om de financiering van zijn bedrijf te organiseren.

Een nieuwe beroepsgroep

De behoefte aan begeleiding is zo groot geworden dat een nieuwe, gespecialiseerde beroepsgroep is ontstaan: financieringsadviseur MKB. Een financieringsadviseur is een intermediair die in staat is de vraag te koppelen aan het juiste aanbod. Idealiter leidt dit tot een win-win situatie voor alle betrokkenen: ondernemer, geldverstrekker en adviseur. De nieuwe beroepsgroep is (nog) niet goed in beeld en is (nog) niet georganiseerd. Organisatie en gedragsregels ontbreken nog. De kwaliteit die er is in de markt, is onvoldoende zichtbaar, onvoldoende herkenbaar. SMF introduceert daarom, gesteund door het Ministerie van Economische Zaken en Klimaat, een keurmerk: 

Keurmerk Erkend Financieringsadvies MKB

Het keurmerk Erkend Financieringsadvies MKB is opgebouwd uit twee onderdelen, te weten: 

  • een keurmerk voor organisaties
  • een erkenning voor de individuele Financieringsadviseur MKB die werkt voor deze organisatie.

Doel van het keurmerk

  • het professionaliseren van het vak van financieringsadviseur
  • versterken van de positie van MKB-ondernemers het aanvragen en realiseren van financieringen
  • het informeren van ondernemers wat zij van een organisatie met het keurmerk mogen verwachten.

SMF (Stichting MKB Financiering) heeft zich onder meer ten doel gesteld om de bereikbaarheid van financiering voor MKN ondernemers te vergroten. Het keurmerk draagt daaraan bij. Het keurmerk creëert voordelen voor alle betrokken partijen.

Enkele van de voordelen zijn

Voor ondernemers

  • een Erkend Financieringsadviseur is getoetst op deskundigheid, professionaliteit, betrouwbaarheid en integriteit. Op basis van Permanente Educatie vindt hiervan  een jaarlijkse update plaats
  • geen verrassingen: volledige informatie over financieringsproces, mogelijkheden van financiering, de kosten van de advisering, eventuele provisies
  • de financiering voldoet aan criteria van verantwoord financieren
  • een Erkend Financier heeft een sterke positie bij de geldverstrekkers
  • erkende adviseurs hebben een (via Kifid) streng gereguleerde klachtenprocedure

Voor adviseurs

  • Herkenbare specialisatie in de markt 
  • Exposure richting ondernemers, financiers, overheid.
  • Actualisering kennis dankzij evenementen en permanente educatie 
  • Onderscheidende positie richting ondernemers op zoek naar financiering.
  • Een sterkere positie richting geldverstrekkers.
  • Kwaliteitsborging door het keurmerk.

Het keurmerk is onder leiding van SMF tot stand gekomen in samenwerking met vele partijen in de markt, waaronder ook de grotere gespecialiseerde adviesorganisaties. Hierdoor is veel draagvlak in de beroepsgroep gecreëerd. Na de aankondigin op 30 november j.l. van de introductie van het Keurmerk door SMF meldden zich nog eens vele tientallen adviseurs aan. De verwachting is dan ook dat in 2021 deze nieuwe beroepsgroep een herkenbaar gezicht krijgt.

Meer informatie over het Keurmerk Erkend Financieringsadvies MKB vind je hier.

Blijf op de hoogte

Elke week de non-bancaire financiële ontwikkelingen, trends en toekomst via ons volgen? Schrijf je dan in voor onze blog en ontvang deze elke week in je postbus.

Blog 74: Bedrijfsfinanciering nodig? Hoe pak je dat aan? #2

By | Blog, Financieren, techniek en visie, Non bancaire financieringsvormen


Het aanbod van financiering is groter dan ooit tevoren. In de vorige blog #73 hadden we het over de sleutelwoorden bij het krijgen van bedrijfsfinanciering. Toch is het voor een ondernemer nog niet zo gemakkelijk om passende financiering te verwerven. Hoe komt dat? Het grote aanbod van financiers is  sterk gevarieerd. Veel
financiers richten zich op een specifieke niche. De clou is: benader alleen de bij jouw onderneming passende geldverstrekkers. Hoe? Door zelf vóóraf een aantal essentiële keuzecriteria te beoordelen. Zo kun je gericht zoeken.

Gericht zoeken vergroot jouw kans op succes
Doorloop achtereenvolgens de volgende 7 stappen:

  1. Bepaal hoe groot de financieringsbehoefte is
  2. Kies met welk soort vermogen de kredietbehoefte wordt ingevuld
  3. Stel soort onderneming/ondernemer vast
  4. Longlist: maak nu een technische selectie van potentiële financiers
  5. Formuleer de wensen/voorwaarden waaraan een financiering moet voldoen
  6. Shortlist: selecteer 3 financiers die je gaat benaderen
  7. Stel de formele financieringsaanvraag op

Door deze stappen achtereenvolgens te doorlopen resteren alleen die financiers die bij de ondernemer passen. In dit blog geven we per stap toelichting. De in dit blog gebruikte specifieke termenzijn aan het eind van het blog toegelicht.

Stap A: Bepalen hoe groot de financieringsbehoefte is

Maak een nauwkeurige inschatting van de financieringsbehoefte. Wij hebben deze ingedeeld in 5 klassen: 

A1 A2 A3 A4 A5
< € 50.000 < € 250.000 < € 1.000.000 < € 2.500.000 > € 2.500.000

Selecteer bij voorkeur alleen financiers die zich specifiek richten op de bij jou passende financieringsomvang.

Stap B: Kiezen met welk soort vermogen de kredietbehoefte wordt ingevuld

Vervolgens is de vraag: wat voor soort financiering is gewenst: risicodragend vermogen, vreemd vermogen, of een tussenvorm, zogeheten hybride vermogen (voor toelichting: zie uitleg onderaan dit blog). Hoewel in praktijk vaak direct gekeken wordt naar vreemd vermogen (leningen die terug betaald moeten worden) is het de vraag of dat de beste vorm is voor jou op dit moment. Zodra de solvabiliteit geringer is dan 35% kan het verstandig zijn om een deel van de financiering als risicodragend of hybride aan te trekken, aangevuld met  “gewone” leningen. Maak de keuze uit onderstaande klassen.

B1 B2 B3
Risicomijdend Hybride Risicodragend

Stap C: Vaststellen soort onderneming/ondernemer

Het financieren van ZZP’ers en freelancers wordt door geldverstrekkers volstrekt anders beoordeeld dan een MKB bedrijf. ZZP‘ers en freelancers kunnen lang niet bij alle  geldverstrekkers terecht. Wel zijn er gespecialiseerde financiers, met name in de non-bancaire sector, die zich richten op deze doelgroep. 

Nb: in dit blog wordt het selectieproces vanaf stap D alleen voor MKB ondernemers beschreven. In een later te publiceren blog gaan wij nader in de financiering van ZZP’ers en freelancers. 

Kies de bij jou passend klasse:

C1 C2 C3
MKB ZZP Freelancer

Het vervolg van dit blog is allen van toepassing op klasse C1.

Stap D: Technische selectie potentiële financiers

Op basis van stappen A, B en C kan de eerste selectie van financiers worden gemaakt. In onderstaande tabel zijn er 3 mogelijkheden:
Vlakje met een 1: je valt in primaire doelgroep van aanbieder
Vlakje met een 2: aanbieder kán (meestal) passen, maar diens primaire focus ligt niet in deze categorie
Vlak zonder aanduiding: aanbieder past niet bij de vraag
Toelichting op de aanbieders is onder het blog vermeld. De onderstaande tabel is specifiek  van toepassing op de groep MKB ondernemers.


Bijvoorbeeld

Een ondernemer wenst een lening (klasse B1) van € 200.000 (A2). De volgende financiers scoren én in kolom A2 én in kolom B1 een primaire (1) match: I, II, VII, VIII, IX, X, XII.
In het overzicht zijn commerciële geldverstrekkers opgenomen. Afhankelijk van de specifieke situaties van een bedrijf kan het interessant zijn de mogelijkheden van subsidies in de zoektocht naar financiering te betrekken.

Stap E: Specifieke wensen en voorwaarden

Op basis van de stappen A t/m D vindt een “technische” selectie plaats. Welke financiers kúnnen de gevraagde financiering verstrekken. In blog 69 hebben wij besproken dat bij de keuze van de meest passende financier óók andere, persoonlijke factoren een rol spelen. Genoemd zijn 

  • Prijs
  • Betrokkenheid van de financier
  • Klankbordfunctie van de financier
  • Macht en invloed van de financier
  • Zekerheden
  • Overige factoren, zoals ambassadeurs en/of marketingondersteuning (bijvoorbeeld crowdfunding), of aanvullende diensten op het terrein van administratie, beheer en incasso (bijvoorbeeld factoring). 

Op basis van deze aanvullende wensen kan het gewenste financiersprofiel worden opgesteld ten behoeve van de volgende stap F.

Stap F: Selectie potentiële financiers

Financiers die niet voldoen aan de geformuleerde wensen kunnen nu van de longlist worden verwijderd, zodat een shortlist resteert, waaruit de te benaderen financiers kunnen worden geselecteerd. Benader bij voorkeur alleen die financiers die aan jouw eigen wensen voldoen. Het vergroot de kans van slagen.

In het aangekondigde ebook (begin 2021) worden specifieke kenmerken van de vermelde geldverstrekkers nader toegelicht. Wie biedt een klankbordfunctie, welke financier werkt meer vanuit een formeel juridische positie, wie vraagt welke zekerheden, et cetera.

Stap G: Financieringsaanvraag

Na het doorlopen van de stappen A tot en met F kan een ondernemer gericht de voor hem beste financiers benaderen. Het verdient aanbeveling zorgvuldig een kredietaanvraag op te stellen. Dat verhoogt de slaagkans weer aanzienlijk. Zo’n aanvraag opstellen en indienen bij de financiers vergt een zorgvuldige aanpak. Men kan dat zelf doen, of een specialist inschakelen. Er zijn veel gespecialiseerde financieringsadviseurs werkzaam. Het is de uitdaging ook op dat terrein de beste keuze te maken. Daarom heeft SMF deze week aangekondigd in januari aanstaande het Keurmerk Erkend Financieringsadvies MKB te introduceren. Ondernemers die een erkend financieringsadviseur inschakelen mogen er op rekenen betrouwbaar en adequaat geholpen te worden in hun zoektocht naar passende financiering. Meer informatie vind je op de website website www.erkendfinancieringsadviesmkb.nl.

Blijf op de hoogte

Elke week de non-bancaire financiële ontwikkelingen, trends en toekomst via ons volgen? Schrijf je dan in voor onze blog en ontvang deze elke week in je postbus.

 


Toelichting op de in blog 74 gebruikte begrippen

Stap B: Vermogenstypes

  • B1 Risicomijdend vermogen.

Geld dat aan een onderneming ter beschikking is gesteld dat, ongeacht de gang van zaken van het bedrijf, terugbetaald dient te worden. Voorbeelden zijn alle leningen, kredieten, factoring, leasing.

  • B2 Hybride vermogen

Een mengvorm tussen vreemd vermogen en eigen vermogen. Een hybride financiering is vreemd vermogen (moet worden terugbetaald) met enkele eigenschappen van eigen vermogen. Zo’n eigenschap kan zijn dat de lening is achtergesteld t.o.v. andere leningen binnen het bedrijf. Hybride vermogen wordt meegeteld in het risicodragende vermogen van een onderneming en draagt daardoor bij aan verbetering van de solvabiliteit

  • B3 Risicodragend Vermogen

Het eigen vermogen plus achtergestelde leningen. In geval van betalingsproblemen of faillissement komen de verstrekkers van het risicodragend vermogen als laatste aan de beurt om te worden terugbetaald. Zij dragen zo het risico van de onderneming

  • Solvabiliteit: de hoeveelheid risicodragend vermogen uitgedrukt als percentage van het balanstotaal van een onderneming. 

 

Stap D: Geldverstrekkers

  • Risicodragend en hybride
  1. Eigen inbreng door de ondernemer

Door de ondernemer vanuit privé in de onderneming ingebracht geld

  1. FFF: Family, Friends en Fans

De inner circle van de ondernemer. Ze investeren voornamelijk op basis van het vertrouwen in de ondernemer.  

  1. MKB Beurs

Een MKB-beurs is een platform waarbij beleggers rechtstreeks kunnen investeren in MKB-bedrijven in de vorm van (certificaten van) aandelen en obligaties (leningen). De (certificaten van) aandelen en de obligaties zijn verhandelbaar.

  1. Private equity

De term private equity is een verzamelnaam voor verschillende soorten investeerders die rechtstreeks of d.m.v. een investeringsvehikel investeren in ondernemingen. Denk ondermeer aan informal investors, business angels, seedcapital, regionale ontwikkelingsmaatschappijen, werknemersparticipatie, MKB beurzen, participatiemaatschappijen

  • Risicomijdend
  1. Banken
  2. Crowdfunding 

Een (grote) groep investeerders/beleggers (veel particulieren, maar nier uitsluitend particulieren) investeert gezamenlijk in één project of onderneming. Het bijeenbrengen van vraag en aanbod vindt plaats op het internet via een crowdfunding platform. Crowdfunding is een vorm van P2P

  1. Objectfinanciering

Financiering waarbij de lening onlosmakelijk is verbonden met het object wat er mee wordt gefinancierd. Vormen van objectfinanciering zijn:

  • Hypothecaire geldlening: voor investeringen in onroerend goed;
  • Leasing: voor investeringen in bedrijfsmiddelen, zoals machines en vervoermiddelen;
  • Factoring: voor de financiering van debiteuren (en soms ook voorraad).
  1. Ketenfinanciering

Verzamelnaam van allerlei financieringsvormen tussen bedrijven in de keten onderling. Denk bijvoorbeeld aan leverancierskrediet (werkkapitaal) en uitgestelde c.q. gefaseerde betaling op investeringen.

  1. Peer-to-peer lending (P2P), direct lending

Financiering door geldverstrekkers zonder tussenkomst van financiële instanties (zoals banken). Veelal (maar niet uitsluitend) via internet.

  1. Kredietunie

Een Kredietunie is een coöperatieve kredietvereniging zonder winstoogmerk waarin ondernemers zich per regio of per branche organiseren om elkaar geld te lenen. 

 

 

Blog 73: Bedrijfsfinanciering nodig… hoe pak je dat aan? #1

By | Blog, Financieren, techniek en visie

Ondernemers herkennen ongetwijfeld de volgende situatie: je hebt plannen en ideeën die NU rijp zijn om uit te voeren. Een ondernemer wilt niet wachten, ook al beschikt hij niet over voldoende geld. Dus moet je aankloppen op een deur waarachter wel voldoende geld  aanwezig is. Achter die deur zit een financier (investeerder, geldverstrekker). Wat is zijn afweging om geld te verstrekken? Niet het realiseren de ideeën en dromen van een ondernemer, nee een financier heeft één doel: rendement maken.

Een financier is tevreden met een ondernemer als hij zelf zijn beoogde financiële rendement realiseert. En dat realiseert hij als de ondernemer succesvol is. Dus… je moet van een financier het vertrouwen winnen door hem te overtuigen van  succes in de toekomst. Door een goed verhaal (investeringsmemorandum), goede analyses, goede voorbereiding. Vertrouwen is de basis voor elke financiële relatie. Alle berekeningen ten spijt, als de financier twijfelt aan de ondernemer, dan is de ondernemer kansloos bij deze financier. Dat wil niet zeggen dat het plan kansloos is, of dat de ondernemer niet de goede man of vrouw is om het plan te realiseren. Het wil vooral zeggen: er is geen match. Dus moet je verder zoeken. Als je het goed aanpakt kan je dit zoekproces efficiënt uitvoeren.

Ook financiers zijn op zoek

Zij zoeken bij hun passende projecten om hun geld te laten renderen. Helaas is er niet automatisch een match. Er is namelijk verschil in perspectief. Ondernemer en financier kijken met een verschillend perspectief. 

Wie boven op een berg staat en zuidwaarts kijkt, heeft een ander uitzicht dan wie onderaan diezelfde berg ook naar het zuiden kijkt. De richting is hetzelfde, het beeld is verschillend. Dit verschil laat zich in een investeringssituatie als volgt vertalen: de ondernemer ziet in de toekomst het succes van zijn product of dienst. Hij weet wat hij wil bereiken. Dat is de stip op de horizon. Om die te bereiken heeft hij een middel nodig: geld

De financier ziet het anders

De financier ziet het anders. Die beschikt over middelen en wil in de toekomst twee dingen: behoud van wat hij heeft plus rendement. Hij is dus voorzichtig en wil alleen gecalculeerd risico lopen. En voor dat risico wil hij een beloning. Voor hem is de investeringsmogelijkheid in een bedrijf een middel om zijn doel te behalen. Hij gunt de ondernemer alle succes, niet uit persoonlijke sympathie, maar vanuit eigen rendementsperspectief.  

Voor de ondernemer is de financier een hulpmiddel om zijn doel te bereiken. De match is: je bent elkaars hulpmiddel en je bereikt beiden succes als de onderneming succesvol is. De financier heeft geen persoonlijke interesse in een ondernemer of onderneming. Hij heeft interesse in het potentiële succes. Een ondernemer moet de financier overtuigen van toekomstig succes. Je moet het vertrouwen winnen.

Vertrouwen & voorbereiding

Als vertrouwen het sleutelwoord is in het verkrijgen van financiering, is voorbereiding het sleutelwoord in het winnen van vertrouwen. Realiseer je: niemand krijgt een tweede kans voor een eerste indruk. Dat geldt ook voor de zoektocht naar geld. Een onvoldoende voorbereiding wakkert de argwaan aan. Dan krijg je niet de kans te zeggen: ‘sorry financier, ik zal mijn huiswerk opnieuw doen en terugkomen’. Zijn reactie zal zijn: ‘Doe je huiswerk opnieuw, maar val mij niet meer lastig…’ Gemiste kans. Waardoor? Niet door de houding van de financier! Nee, door de houding van de ondernemer. 

Vergelijk het met de bouw van een huis

Voorbereiden, voorbereiden, voorbereiden dus. Vergelijk het met de bouw van een huis. Je kan een prachtig beeld in je hoofd hebben, maar dat is onvoldoende basis om een degelijk huis te bouwen. Het idee moet worden uitgetekend, het bestek moet worden opgesteld en berekend en de plannen moeten worden beoordeeld. Bij een bedrijfsfinanciering is dat niet anders. De kwaliteit van de voorbereiding bepaalt het verloop van het proces en een succesvolle financiering!

Dit blog is deel 1 uit een serie van 2 blogs over de voorbereiding van een kredietaanvraag. In blog 74 gaan wij nader in op de voorbereiding en de voorselectie van financiers. 

Blijf op de hoogte

Elke week de non-bancaire financiële ontwikkelingen, trends en toekomst via ons volgen? Schrijf je dan in voor onze blog en ontvang deze elke week in je postbus.

 

Blog 72: Zekerheden bestaan niet

By | Blog, Corona, Financieren, techniek en visie

De brand was verwoestend. Van het prachtige huis restte niet meer dan een smeulende grauwe massa. Het was zo snel gegaan, er was zoveel gebeurd, tijd voor verdriet was er nog niet geweest. Carla en Paul stonden verdoofd te kijken naar de smeulende hoop van wat hun huis, hun droom was geweest Tussen hen in stonden hun kinderen.

“Ooooh, kijk Pap, dáár, dáár, zie je dat? Daar steekt iets omhoog!” Voor Paul het in de gaten had was zijn dochtertje Liza naar de troosteloze resten van hun huis gerend. Met een big smile kwam ze terug. In haar armen klemde ze iets wat ze uit de berg had gered. Het was haar lievelingspop Sophia. Geweldig! Sophia was een erfstuk, al bijna 150 jaar in de familie. Weliswaar een pop, maar voor Paul vooral een antiek waardevol familiestuk.

“Hier met die pop”, zei Paul. “Het is niet eerlijk als jij die pop hebt en wij, mama, jouw broertje en ik niets. Die pop verkopen en dan hebben we allemaal wat geld. Daar hebben we allemaal recht op”.

Onverteerbaar.

In de financiële wereld speelt dit drama zich dagelijks af. Geen mens wil zijn huis verliezen, toch overkomt het sommigen. Geen ondernemer wil een faillissement van zijn bedrijf. Toch overkomt het sommigen. Het gebeurt dagelijks. Door de coronacrisis wordt zelfs een toename van faillissementen verwacht. Achter elk bedrijfsfaillissement schuilt een persoonlijk drama. Een familiedrama. Verwoeste levens. Euforische plannen van weleer zijn stukgeslagen in de werkelijkheid van vandaag. 

En wat zegt de bankier? 

“Wij gaan de aan ons verpande zekerheden uitwinnen. U heeft nog een schuld van € 200.000. Als wij de inventaris en voorraden verkopen levert dat, na aftrek van kosten mooi € 7.000 op. U heeft dan weliswaar niets meer, maar uw schuld is nog maar € 193.000. Overigens, houdt u wel rekening met extra kosten voor onze werkzaamheden.”

Persiflage? Overtrokken? Onwerkelijk?

Nee, reëel. Achter een bedrijfsdebâcle schuilen persoonlijke drama’s plus snoeiharde afrekenmechanismen. Afrekenmechanismen om het faillissement af te wikkelen en de ‘zekerheden‘ uit te winnen. In praktijk blijkt dat de uitwin waarde van de zekerheden in geen verhouding staan tot de waarde van de restant schuld. Het uitwinnen levert de schuldeiser nauwelijks genoegdoening. Maar het heeft een verwoestende uitwerking op de ondernemer en een vernietigende uitwerking op diens toekomstperspectief. Lees wel: verwoestend voor een mens zijn familie.

Het is tijd om eens de discussie aan te gaan wat de rol van zekerheden is en wat die zou moet zijn in financieringen. Tijd om eens na te denken over een meer logische koppeling van activa aan de financiering ervan. Tijd om als financier de uit de as geredde pop te koesteren.

In blog 71 spraken wij over innovatie van ondernemingsfinanciering. In de discussie over het nieuwe financieren past de discussie over de rol, de plaats en de verdeling van zekerheden. Een discussie die moeilijk zal zijn, een discussie die aanstuurt op lastige keuzes. Maar Liza zal er blij mee zijn!

Blijf op de hoogte

Elke week de non-bancaire financiële ontwikkelingen, trends en toekomst via ons volgen? Schrijf je dan in voor onze blog en ontvang deze elke week in je postbus.