Ondernemingen maken door de tijd heen diverse fasen door, waar verschillende financieringen juist goed bij passen. Kies niet op prijs! Verschillende financieringsvormen hebben afwijkende prijzen. Het zijn ook afwijkende producten met aanvullende functies. Als je alleen op prijs kiest, ontneem je jezelf de kans de optimale combinatie van financieringen samen te stellen.

Waarop moet je letten in de combinatie van financieringen? De mix moet de volgende ingrediënten bevatten:

• SolvabiliteitSolvabiliteit is de hoeveelheid eigen vermogen ten opzichte van het balanstotaal van een onderneming. Meer: goede verhouding tussen het risicodragend vermogenDe vermogensbestanddelen binnen een onderneming die permanent en semipermanent ter beschikking zijn gesteld. Een voorbeeld van permanent vermogen is eigen vermogen, een voorbeeld van semi permanent vermogen is de achtergestelde lening. In geval van betalingsproblemen of faillissement komen de verstrekkers van het risicodragend vermogen als laatste aan de beurt om te worden terugbetaald. Zij dragen zo het risico van de onderneming. Meer (eigen vermogenHet eigen vermogen van een onderneming is het balanstotaal  minus de schulden. Eigen vermogen neemt toe als winst wordt gerealiseerd. Bij verlies neemt het eigen vermogen af. Meer en achtergestelde leningen) en het risicomijdend vermogenGeld dat aan een onderneming ter beschikking is gesteld dat, ongeacht de gang van zaken van het bedrijf, terugbetaald dient te worden. Voorbeelden zijn alle leningen, kredieten, factoring, leasing. Meer (leningen en kredieten). 
• Rust: een goede verhouding in looptijden. Spreid de aflossingen. Zorg voor voldoende langdurig kapitaal (eigen vermogen en leningen met looptijden van meer dan vijf jaar) in combinatie met middellange financiering (financiering tot vijf jaar, bijvoorbeeld leningen en leasingLeasing is een van de vormen van objectfinanciering. De financier financiert specifieke vaste activa. De meest bekende en geaccepteerde vorm van leasing is autolease, maar ook andere activa zijn te leasen: productieapparatuur, magazijninrichting, kantoorinventaris en computers. Sinds de economische crisis heeft leasing aan populariteit gewonnen.  Er zijn twee hoofdvormen Financial lease – Dit is juridisch een zuivere leenvorm, net als een lening bij een bank of crowdfundingplatform. Het is een annuïteitenlening gekoppeld aan een specifiek object. In de looptijd van het contract wordt de lening volledig afgelost.
  Operational lease – Dit is juridisch niet een leenvorm, maar een vorm van huur. Gedurende de looptijd van het contract huur je het object tegen de overeengekomen leaseprijs. Aan het einde van de looptijd word je in de gelegenheid gesteld het object te kopen tegen een restwaarde van 5 à 10%. Operational lease biedt extra mogelijkheden, want binnen deze vorm van leasing bestaat de mogelijkheid om aanvullende diensten mee te leasen: verzekering, onderhoud en dergelijk.
  Meer) en ook korte financiering. Korte financiering is direct opvraagbaar en beschikbaar naar behoefte. Voorbeelden zijn rekening-courantkrediet en factoringFactoring is debiteurenfinanciering: de onderneming verkoopt of draagt zijn debiteuren over aan een factormaatschappij. De factormaatschappij betaalt goedgekeurde vorderingen onmiddellijk uit. De onderneming beschikt hierdoor direct over het geld en hoeft niet te wachten totdat de klanten de facturen hebben betaald. Meer.
• Spreiding: spreiding van financiële leveranciers en van zekerhedenTegenover een financiering kan een schuldenaar zekerheden verstrekken aan de schuldeiser om diens risico te beperken in geval hij de verplichtingen uit hoofde van de financiering niet meer kan nakomen. Een recht van zekerheid verschaft de houder er van het recht om het betreffende zekerheidsgoed uit te winnen. Bekend voorbeeld is hypotheekrecht op onroerend goed. In bedrijfsfinanciering worden ook andere activa door middel van pandrecht overgedragen. Voorbeelden zijn verpanding van inventaris, rollend materieel, voorraden en debiteuren. Meer. Niet alle financiers kunnen gelijk bedeeld worden met zekerheden. Wees alert op de mix. Financiers die minder zekerheden krijgen, zullen een hogere vergoeding vragen. 

De juiste mix van financieringen geeft rust en stabiliteit. Dit wordt in toenemende mate door traditionele financiers (banken) gewaardeerd.

De wet van VAP
StapelenHet bewust combineren van verschillende geldverstrekkers binnen één financieringsronde. Meer is dus het toverwoord in het nieuwe financieren. Stapelen heeft een specifiek voordeel, het voordeel van VAP: Verdeel en heers – Aantrekkelijk – Professioneel:

• Verdeel en heers

Verdeel de financiering over meerdere geldverstrekkers. Daardoor hebben die partijen zelf een kleiner financieel risico. De kans van slagen op het moment van financieren wordt daardoor vergoot. Maar ook… vergroot dit de kans dat partijen willen meewerken aan een oplossing wanneer de ontwikkeling van het bedrijf op enig moment tegenvalt. Gedeelde smart is halve smart. 

• Aantrekkelijk

Hoe meer partijen een klein stukje van de taart krijgen, hoe lekkerder die taart is… Door de financieringsvraag te verdelen over meerdere geldverstrekkers, verkleint de ondernemer het risico voor die partijen afzonderlijk. Dat maakt het voor hen aantrekkelijker om mee te doen. Dit effect van het gedeelde risico zie je ook bij crowdfundingCrowdfunding is een financieringswijze waarbij gebruik wordt gemaakt van publieke financiering van een project of onderneming. Investeerders/beleggers kunnen inschrijven op financieringsverzoeken die op het internet via een crowdfundingplatform worden gepubliceerd. De inleg per persoon kan vanaf relatief kleine bedragen, waardoor de groep van investeerders/beleggers die de vereiste financiering bijeenbrengt groot kan zijn. Meer: voor veel deelnemers is het aantrekkelijk een klein bedrag te investeren. Dit effect doet zich bij het stapelen van financieringen ook voor. Als een onderneming bijvoorbeeld één miljoen euro van de bank wilt lenen, is de bank mogelijk terughoudend. Als zij € 200.000 leaset, € 300.000 via crowdfunding financiert en € 100.000 zelf inbrengt, is er ‘nog maar’ € 400.000 van de bank nodig. De bereidheid om mee te doen is nu veel groter; en wellicht wil de bank alsnog € 500.000 verstrekken, zodat het totaal aan financiering royaler is dan zonder stapelen.

• Professioneel

Het moderne financieren wordt gekenmerkt door een bewuste keuze van financieringskanalen en -producten. Ondernemers die bewust, met overtuiging en op basis van de juiste informatie verschillende financieringsbronnen aanboren, presenteren zich professioneel. Een professionele ondernemer financiert zich ook professioneel. 

In vergelijking met het verleden vraagt gestapeld financieren meer voorbereiding, maar die extra voorbereiding loont, omdat gestapeld financieren VAP-voordelen oplevert. In Nederland zijn steeds meer gespecialiseerde adviseurs actief op het terrein van ondernemingsfinanciering. Recent is het Keurmerk Erkend Financieringsadvies MKB geïntroduceerd. Erkende financieringsadviseurs zijn specialisten met brede kennis van de vele mogelijkheden om financiering te verkrijgen bij zowel banken als bij non bancaire financiers.  

In ons volgende (derde en laatste) blog over stapelen presenteren we een 7-stappen-stapelplan